频年来，顶点天气频发，现象变化对社会经济的影响越来越杰出。加强现象灾害风险料理用具的究诘和市集化应用，越发受到国际社会的醉心。除“靠天吃饭”的传统农业外，能源、建筑、电力等行业也靠近着现象变化带来的冲击情色 调教，且传统的保障家具无法透顶障翳越来越多的灾害天气带来的影响，其服求实体企业的效果“大打扣头”。

针对天气身分对实体经济的影响越来越大，频年来，国内期货交往所积极响应国度对于金融支执实体经济发展的政策导向，聚焦天气对实体经济的影响，执续鼓吹关联天气指数非常衍生品的究诘与应用，为实体企业提供了故意回避天气风险的全新风险料理用具。

多位业内东说念主士暗意，国际天气衍生品市集的丰富践诺已充分证明，“天气衍生品简略有用回避因天气变化所带来的分娩商量风险和不笃定性风险，是化解现象变化风险的一项新举措”。现在我国天气衍生品市集的发展基础正在接续夯实，后续发展空间极度庞杂。

国内天气衍生品探索开发活动束缚

一个新兴市集的发展离不建国度政策的指令和支执。期货日报记者梳剃头现，频年来，国内干系政策的完善与支执为我国天气衍生品市集发展营造了精湛的政策环境，有助于更多资源向该领域汇注。

2022年4月，国务院印发《现象高质料发展选录（2022—2035年）》，建议“积极发展金融、保障和农家具期货现象管事”。2023 年1月，国度数据局等17部门连合印发的《“数据要素×”三年活动缠绵》也建议，“蜕变现象数据家具管事，支执金融企业交融应用现象数据，发展天气指数保障、天气衍生品和睦象投融资新家具，为保障、期货等提供复古”。2023年3月，广东省东说念主民政府印发《广东省加速鼓吹现象高质料发展实施倡导》，建议“提高‘现象+’赋能发展才调，支执广州期货交往所研发上市天气期货，开展新能源产业顶点天气风险回避管事”。2024年7月，上海市现象局、上海市委金融办连合印发的《上海市探索“现象×金融”协同联动管事经济社会高质料发展使命决议（2024—2026年）》建议，“究诘鼓吹天气指数期货等天气衍生品的发展，开展气温、降雨、风力、日照等天气指数衍生品假想”。

期货日报记者了解到，早在2002年，国内便有期货交往所对天气衍生品伸开探索。规定2024年年底，针对天气衍生品的研发，大商所、郑商所、广期所、上期所四家均有本体性动作，旨在通过蜕变衍生品为实体经济支吾现象挑战提供更多支执。

2002年，大商所藏身国内大豆、玉米等作物主产区的天气变化，率先探索温度指数及干系衍生品的假想究诘。2022年，中央现象台和大商所共同发布了优化后的“中央现象台-大商所温度指数”。该温度指数基于中央现象台巨擘现象数据研制，现在涵盖北京、上海、广州、哈尔滨、乌鲁木都等21个基准城市，包括日平均温度指数（DAT）、月积聚平均温度指数（CAT）、制热指数（HDD）和制冷指数（CDD）四类，可为各行业提供直不雅、全面和准确的信息，其有用性和巨擘性获取了业界闲居认同。

郑商所亦然在多年前便初始探索天气衍生品的应用。2021年，郑商所与国度现象信息中心共同开展气温指数编制与研发，并于2024年11月18日厚爱发布“国度现象信息中心-郑州商品交往所气温指数”。该气温指数是基于24小时高频现象数据编制，障翳53个基准地，包含最低气温指数、最高气温指数、日均气温指数、候均气温指数、制冷度时指数、取暖度时指数六个子指数，有针对性地管事能源、农业等国民经济重法子域，助力能源、电力等行业精准测度气温风险。

近两年，广期所与中央现象台达成战术妥洽，从研发光伏现象指数动手，共同探索管事新能源发电产业的新旅途。2024年11月13日，“中央现象台-广期所光伏现象指数”厚爱发布，首批发布了山东、新疆和内蒙古三个省份的指数。该指数从21个干系现象标的中中式发射度为指数主要因子，同期引入温度行为治愈因子，不错反应因高温导致的光伏发电着力衰减情况。

从2024年4月初始，上期所也与上海市现象局密切妥洽，树立产学研使命机制，开展究诘疏通，实地访谒调研电力、农业、渔业等行业企业，深刻了解企业需求，探索开发指数型现象金融用具的可能性。现在，上期所已与中国现象科学究诘院、上海现象局签署了三方战术妥洽契约，连合研发现象指数期货色种。

此外，值得特等温雅的是，本年9月1日，中国现象局发布了中国金融现象指数与管事平台（V1.0），该指数与管事平台针对能源、农业、交通、电力行业的应用场景，蜕变构建出与实体产业在分娩、商量及料理等方面现象风险敞口相匹配的、具有经济指令真理真理的金融现象管事家具。

企业应用温度指数衍生品践诺落地吐花

近两年来，行使国内期货交往所研发的关联温度指数的衍生品，已在践诺中迈出了坚实递次，与干系表面究诘探索终明晰“有用衔尾”。

记者从大商所获悉，现在，已有广东“水产繁衍温度指数保障+天气衍生品”、湖北“茶叶寒潮指数保障+天气衍生品”、广东“售电企业寒潮指数衍生品”、北京“果树寒潮指数保障+天气衍生品”、河南“主粮作物冻灾指数保障+衍生品”、黑龙江“玉米低温现象指数保障+衍生品”、湖北“小龙虾高温指数保障+衍生品”、“水稻高温现象指数保障+衍生品”等8个挂钩“中央现象台-大商所温度指数”的“温度指数（保障）+天气衍生品”名堂连续落地，独创了温度指数衍生品在实体产业应用的先河。

以2024年寰球首单“寒潮指数保障+寒潮指数衍生品”为例，依靠大商所、期货公司、保障公司、天气预测与分析领域专科公司等多方参与，为湖北蕲春雾云山茶园的300亩茶叶撑起了金融“保护神”。彼时，当地茶农遭逢了两轮低温寒潮冻雨天气，但通过名堂获取了实时的经济赔偿和风险料理支执，最终获赔87924元。名堂参与方招商期货干系负责东说念主告诉记者：“该名堂接受大商所天气指数为标的，将衍生品市集和保障市集有机流通，终明晰更准确地测度风险、履行赔付，有用缩小了农户因顶点天气而酿成的经济亏欠。”

谈到国内天气指数衍生品试点效果落地吐花，受访东说念主士纷繁告诉期货日报记者，从践诺来看，国内期货交往所研发和发布的天气衍生品指数，使实体企业有了新的风险测度标的。高价值的现象数据不仅简略匡助企业更科学地制定商量决策和风险料理策略，还能匡助企业回避天气变化所带来的不利影响。在巨擘天气指数的基础上，国内多方机构妥洽开展的天气衍生品交往试点，为实体企业清楚商量提供了新的风险料理用具，同期进一步提高了实体企业对现象风险的辨识与贯通。

谈及现在国内温度指数的功能证据情况，天韧科技（上海）有限公司CEO隆远勇向记者先容，比如，冬季采暖过活数(HDD)是测度冬季供暖需求的关键标的，通过追踪与预测该指数，供暖企业简略优化燃料采购、库存料理和销售缠绵；苹果主产区的冻灾指数，不错为预测苹果产量与市集价钱提供至关伏击的依据，对果品商业企业具有极大的参考价值。

“对企业而言，天气衍生品有助于企业料理现象干系的风险，提高分娩商量的清楚性；有助于企业进行战术相干，提高运营着力和企业竞争力。”中山大学岭南学院训诲韩乾暗意，在众人支吾现象变化的大布景下，近两年我国天气衍生品的研发积极鼓吹，接续加速，体现了一个大国的包袱与担当，有助于提高我国在众人现象惩处中的影响力。

与国际仍存差距永久发展远景被看好

受访东说念主士纷繁对记者暗意，频年来国内期货交往所推出的各种温度指数，具有巨擘性、透明性，为后续国内推出温度干系的天气期货衍生品奠定了坚实基础。但与起步较早的国际天气衍生品市集比拟，我国天气衍生品仍有较大发展差距。

记者在采访中获悉，国际天气衍生品的探索发展之路照旧超过20年，最早可雅致到20世纪90年代末期，好意思国能源市集初次推出了众人首个天气衍生品。随后天气衍生品市集终了快速发展，渐渐膨大到欧洲、日本、澳大利亚等地，成为保障业、零卖业、农业、建筑业和料理基金等行业对冲风险的伏击用具。

“在泰西地区，天气衍生品已成为一种有用对冲天气风险的金融用具。”中国现象局金融现象要点蜕变团队首席科学家赵艳霞告诉记者，频年来，跟着现象变化日趋剧烈，能源市集受到影响，其积极寻求天气风险转机渠说念。芝商所天气衍生品成交量沿路攀升，天气衍生品市集参与度出现大幅飞腾。

据悉，芝商所行为众人最大的衍生品交往所之一，于1999年推出天气期货合约，该合约在知足干系能源和农业企业避险需求的同期，终明晰快速发展。面前，其天气指数期货和期权的标的涵盖月累计平均气温指数、季累计平均气温指数、月度制冷过活指数、月度取暖过活指数、季度制冷过活指数、季度取暖过活指数六类。数据表露，2021年芝商所天气衍生品市集交往量快速增长；2023年，其天气衍生品交往量再度攀升。规定2023年年末，未平仓的天气期货及期权超过17万份，是2020年12月的6倍之多。

比拟国际天气衍生品市集，我国的天气衍生品市集尚处于发展初期。隆远勇以为，国表里天气衍生品市集在发展时候、市集鸿沟、交往活跃度、企业对天气衍生品的了解贯通等方面存在各异。

“最初，国际天气衍生品市集照旧发展了近30年，具有活跃的场外市集，场内市集频年来交往也显贵加多，而国内天气衍生品场内市集还莫得树立，场外市集鸿沟也刚刚起步。其次，国际不少能源电力等企业已将天气衍生品行为老例的风险料理用具，有些企业致使开导了专职团队从事天气衍生品交往，而国内对天气衍生品的了解和利用经由较低。终末，泰西市集领有完善的数据管事与市集交往平台支执体系，而我国在这些方面仍有较大的提高空间。”隆远勇说。

建信商贸衍生品部总司理金士星也以为，总的来看，我国的天气衍生品市集仍处于研发和试点阶段，尚未开展规范化的场内交往合约。同期，干系的应用试点鸿沟较小，参与主体数目也较为有限。

“不外，行为新兴事物，我国天气衍生品市集的异日远景令东说念主极度期待。”隆远勇告诉记者，从实体企业的应用来看，面前国内农业、电力、能源、物流等领域对现象数据和风险料理需求繁荣，异日跟着现象变化影响加重，天气衍生品的需求也将进一步加多。

此外，韩乾还暗意，从金融市集交融趋势来看，天气衍生品市集有庞杂的发展空间。异日，其也不错与其他金融家具深度交融，如绿色债券、碳金融等。比如，投资者在投资绿色债券时，不错同期利用现象衍生品对干系名堂的现象风险进行对冲，提高投资组合的清楚性；期货、保障等金融机构也可连合开发抽象性的现象金融家具，拓展现象衍生品的市集鸿沟。

应时加速研发为经济高质料发展注入“新能源”

记者扫视到，从后续发展旅途上看，我国的天气衍生品市集试点与国际肖似，均始于场外衍生品。

“瞻望在场内天气衍生品上市前，我国场外衍生品的试点有望进一步丰富，进而简略终了从场外试点起步，发展至场外与场内家具良性互动的场面。”金士星以为，接下来，干系场外试点行业不错从农业为主，尝试拓展至能源电力、交通、建筑等更多领域。参与主体不错从产业企业、风险料理子公司、保障公司、私募基金等膨大至再保障公司、各种银行和非银金融机构，以及场外衍生品经纪的经纪商等。上述领域的干系主体，对天气衍生品的应用在泰西市集已有得胜案例。

金士星还暗意，除现存的温度指数外，建议期货交往所和睦象部门简略加速妥洽研发基于降雨、降雪、风力、日照等现象要素的衍生品，来知足不同业业和企业的各样化需求。此外，建议能有更多的金融机构参与到天气衍生品的应用中来，丰富现象金融家具序列。模仿国际告戒，假想出更多结构化的现象衍生品，如现象债券、现象期权等，为投资者提供不同风险收益特征的家具选拔。

在隆远勇看来，我国天气衍生品市集发展还有较长的一段路要走。从现阶段来看，需要落地更多的试点名堂进行行业扩充，缓缓扩大市集参与者的基础。同期，在发展场外市集的基础上应时推出场内交往。

赵艳霞以为，固然我国尚未厚爱上市天气期货，然而已迈出了天气衍生品践诺行使的第一步，并具备了进一步发展的条目。

据记者了解，中国现象局本年最新发布的中国金融现象指数与管事平台（V1.0），是由国度现象信息中心永久提供数据时代复古和数据安全保障，为我国后续开发天气衍生品奠定了巨擘、坚实的时代基础。现在该平台已上线69种金融现象指数体系，分为农业、能源、电力、交通四大类，波及的现象要素有温度、降水、风速、能见度。其中农业类指数包含了我邦交往所上市的统统农作物品种，能源和电力指数则包含了我国主要城市相应指数数据。

在此基础上，赵艳霞进一步建议，加速研发妥贴中国国情的天气衍生品，加速鼓吹天气衍生品市集发展，以更好地知足各行业在现象变化布景下的风险料理需求。同期，应进一步完善和健全干系配套轨制，为中国天气衍生品市集的健康发展提供有劲保障。

上述受访东说念主士一致以为，异日，天气衍生品将成为我国支吾现象变化的伏击对冲用具。跟着天气衍生品市集的接续完善与老练情色 调教，其在促进经济高质料发展和鼓吹中国式当代化方面，有望证据更大的作用。