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汇通财经APP讯——周六(4月12日)，CBOT谷物期货市集在好意思元走弱和基本面利多要素的鞭策下延续反弹势头。北京时代本日，市集情谊受到好意思国国内库存收紧、国际需求回暖以及关税言论激发的避险情谊的共同影响。终了周五收盘，5月小麦期货报5.55-3/4好意思元/蒲式耳，高潮17-3/4好意思分；5月大豆期货报10.42-3/4好意思元/蒲式耳，高潮13-3/4好意思分；5月玉米期货报4.90-1/4好意思元/蒲式耳，高潮7-1/4好意思分。豆油和豆粕相同走强，泄露资金对农居品的和蔼度升迁。本周抓仓数据揭示了投契者从严慎转向看涨的心态，下文将集合基差、国际往来和基本面，深刻分析各品种的走势逻辑与过去场所。

把柄汇通财经不雅察，国应答易商估算的效果泄露：

2025年4月11日当日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个往来日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个往来日，巨额商品基金：

增多CBOT玉米投契性净多头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净多头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头。

具体变动数据见图表。

小麦期货本周在好意思元指数跌至三年低点的提振下壮健反弹，5月合约周五收于5.55-3/4好意思元/蒲式耳，高潮17-3/4好意思分，告捷消化了USDA上调好意思国国内2024/25年度硬红冬小麦库存的利空。USDA揣测期末库存达4.08亿蒲式耳，较上月预测增多2600万蒲式耳，因饲料和出口需求下调。人人小麦库存也超预期上调，但好意思元走弱权臣增强了好意思国小麦的出口竞争力。一位著名机构分析师指出，好意思元下落胜仗刺激了国外买家需求，近期约旦和叙利亚区别启动12万吨和10万吨小麦入口招标，泄露国际市集对好意思国小麦的有趣正在升温。

抓仓数据方面，往来商估算周五资金净买入6500手小麦多头，近五日累计增抓1万手，近30日净增1万手，反馈投契者对价钱反弹的信心增强。基差方面，好意思国平原硬红冬小麦现货基差抓稳，农户因价钱偏低惜售加重了现货供应垂危。堪萨斯和俄克拉荷马干旱现象有所缓解，但过去一周降雨不及可能加重作物压力，约三分之一的好意思国冬小麦仍面对干旱风险。

俄乌款式为市集增添不细目性，尽管俄方称93%的冬粮作物现象宽阔，但黑海地区潜在的供应中断风险相沿了避险情谊。小麦期货短期相沿位在5.40好意思元/蒲式耳，压力位在5.75好意思元/蒲式耳。国际需求复苏和天气风险可能鞭策价钱进一步上行，但库存压力或领域涨幅空间。

大豆：出口动能与物流瓶颈共振

大豆市集在本周USDA库存下长入出口需求回暖的驱动下抓续走强，5月期货周五收于10.42-3/4好意思元/蒲式耳，高潮13-3/4好意思分，涉及2月底以来高点。USDA将2024/25年度好意思国大豆库存从3.80亿蒲式耳下调至3.75亿蒲式耳，略低于市集预期的3.79亿蒲式耳。好意思元走弱进一步提振出口竞争力，USDA说明好意思国向未知算计打算地销售12.1万吨大豆(5.5万吨为2024/25年度，6.6万吨为2025/26年度)，往来商觉得主要流向欧洲，泄露出口市集活跃度昭彰回升。

抓仓数据方面，往来商估算周五资金净买入9500手大豆多头，近五日累计增抓2.6万手，近30日净增6500手，标明投契者情谊从此前严慎转为看涨。基差方面，墨西哥湾大豆驳船CIF基差高潮6好意思分至5月期货溢价84好意思分，4月出口溢价升至95好意思分，5月报价溢价85好意思分。俄亥俄河激流导致的输送瓶颈推高现货老本，往来商揣测物流问题至少抓续一周，进一步收紧供应预期。

大豆市集短期受出口动能和现货垂危相沿，价钱可能在10.20好意思元/蒲式耳至10.60好意思元/蒲式耳区间波动。若欧洲需求抓续壮健，近似农户惜售，期货价钱可能试探10.80好意思元/蒲式耳，但需警惕投契情谊过热带来的回调压力。

豆油：现货趋紧与多头加仓

豆油市集在本周大豆库存收紧和现货基差走强的配景下推崇坚挺，CBOT5月豆油期货随从大豆价钱高潮。USDA下调大豆库存至3.75亿蒲式耳为豆油提供迤逦相沿，往来商指出，现货市集因物流瓶颈导致供应垂危进一步推高了基差。往来商估算周五资金净买入4500手豆油多头，近五日累计增抓7500手，近30日净增1.4万手，泄露投契者对豆油的看涨情谊抓续升温，市集信心权臣增强。

基本面方面，豆油算作大豆压榨的副居品，直领受益于大豆出口需求的回暖。俄亥俄河和密西西比河卑鄙的激流领域了驳船输送，推高了墨西哥湾地区的现货溢价，揣测物流问题将抓续影响短期供应。好意思元走弱为好意思国豆油出口提供了价钱上风，欧洲买家需求增多成为短期利多要素。

豆油期货短期相沿位在43.50好意思分/磅，压力位在46.00好意思分/磅。现货垂危和投契者加仓可能鞭策价钱接续上行，但需和蔼大豆市集举座动能和物流还原情况对基差的潜在影响。

豆粕：基差结识与需求预期改善

豆粕市集在本周USDA库存数据和出口预期改善的鞭策下暖热高潮，5月期货周五收于300.40好意思元/短吨，高潮2.50好意思元。USDA下调大豆库存至3.75亿蒲式耳为豆粕提供了基本面相沿，好意思国中西部和墨西哥湾的豆粕现货基差保抓结识，反馈营业清淡但需求牢固。俄亥俄河激流导致的输送问题推高了大豆现货老本，迤逦相沿了豆粕基差，往来商揣测物流瓶颈将至少抓续一周，短期供应压力有限。

抓仓数据方面，取引商估算周五资金净买入8000手豆粕多头，近五日累计增抓2万手，近30日净增4500手，泄露投契者对豆粕的看涨信心权臣增强。基本面看，豆粕算作饲料中枢原料，受益于好意思国国内畜牧业需求的结识增长和出口市集的暖热复苏。好意思元走弱进一步升迁了好意思国豆粕的国际竞争力。

豆粕期货短期可能在295.00好意思元/短吨至310.00好意思元/短吨区间运行，物流问题和需求预期改善为价钱提供相沿。若投契者接续加仓，价钱可能试探315.00好意思元/短吨，但需警惕大豆市集波动对豆粕的传导效应。

玉米：库存收紧与出口竞争力增强

玉米市集在本周USDA库存数据和好意思元走弱的提振下延续反弹，5月期货周五收于4.90-1/4好意思元/蒲式耳，高潮7-1/4好意思分，创2月底以来高点。USDA将2024/25年度好意思国玉米库存从3月的1.54亿蒲式耳下调至1.47亿蒲式耳，低于市集预期的1.51亿蒲式耳，主要因出口需求上长入期末库存减少。一位著名机构分析师指出，好意思元下落和南好意思供应压力削弱增强了好意思国玉米的出口竞争力，USDA库存更正进一步巩固了市集信心。

抓仓数据方面，往来商估算周五资金净买入9000手玉米多头，近五日累计增抓3.45万手，近30日净增1.15万手，泄露投契者开动回补多头，市集情谊昭彰转暖。基差方面，墨西哥湾玉米驳船CIF基差高潮3好意思分至5月期货溢价76好意思分，4月出口溢价抓稳于86好意思分。俄亥俄河激流导致的输送受阻推高了现货老本，相沿了基差走强。

玉米期货短期相沿位在4.75好意思元/蒲式耳，压力位在5.05好意思元/蒲式耳。库存收紧和投契者加仓可能鞭策价钱进一步上行，但莳植季天气和农户销售节拍需密切和蔼。

过去趋势预测

CBOT谷物期货市集短期内有望保抓上行动能。小麦在好意思元走弱和国际需求相沿下hongkongdoll 露脸，可能在5.40好意思元/蒲式耳至5.75好意思元/蒲式耳区间波动，需和蔼库存压力与招标动态。大豆和豆油受出口复苏和物流瓶颈鞭策，区别在10.20好意思元/蒲式耳至10.80好意思元/蒲式耳和43.50好意思分/磅至46.00好意思分/磅运行，现货垂危为其提供相沿。豆粕在295.00好意思元/短吨至315.00好意思元/短吨区间有上行空间，需警惕大豆波动传导。玉米在库存收紧和多头加仓驱动下，可能测试5.05好意思元/蒲式耳，但天气与莳植流程是要津变量。投契者加仓和基差走强泄露市集情谊偏暖，国际供需和好意思元走势将主导过去场所。